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香港, 2026年9月29日 - (亚太商讯) - 联想控股体系基金平台联想之星、君联资本、联想创投参与投资的本末科技（06731.HK）正式登陆港交所主板，成为港股“直驱动力模组第一股”。此次IPO发行价为21.6港元，开盘价22.48港元，截至发稿前最高价23.66港元，较发行价涨超9.5%，开盘市值超过86亿港元。随着上市锣声，联想控股体系也收获具身机器人领域的重要IPO。 本末科技成立于2020年，是全球领先的以直驱技术为核心能力的机器人技术平台企业，国家级高新技术企业、工信部认定专精特新“小巨人”企业。公司长期深耕机器人动力模组与机器人整机两大赛道，秉持“让机器人走进千家万户”的企业使命，依托全栈自研技术，打造“核心动力模组+轮足机器人整机”双业务增长曲线，构建机器人动力模组技术、轮足机器人技术及模块化拼接技术三大底层技术平台，实现从核心零部件自研量产到整机商业化落地的完整产业闭环，产品覆盖家用消费、工商业服务等多元场景。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年收入计，本末科技在中国消费机器人直驱动力模组行业排名第一，市场份额为61.1%；在中国轮足机器人行业排名第四，市场份额为4.7%；在中国双轮足机器人行业排名第二，市场份额为18.6%。2025年，公司直驱动力模组出货量超850万套，是全球首家且唯一一家直驱动力模组出货量突破500万套的企业；至2026年6月30日，公司直驱技术方案累计赋能超750万台机器人；产品已覆盖按2025年收入计全球前十大消费机器人厂商中的四家；三年间，公司营收从1754万元增长至2.817亿元，复合年增长率达300.8%。直驱并非营销概念，而是正在发生的动力范式革命。 联想之星与本末科技的故事始于2024年。在做行业研究时，联想之星投资副总裁牛兴明按照不同维度把具身智能拆分成三种不同的研究视角和递归逻辑，其中最常见的产业链拆分作为入门基础，把具身智能拆成“大脑”、本体、灵巧手、运动底盘和关键零部件等环节，逐一研究尚未解决的问题并思考其彼此之间的耦合关系。随着研究向本体和关键动力环节深入，本末科技进入他的视野。2024年，牛兴明联系到本末科技的员工王伟康，并最终接触到公司创始人兼CEO张笛。第一次路演时，张笛从“与人的交互距离”的角度来分析具身智能产业，认为越靠近人的机器人产品，对静音、体积、可靠性和交互体验要求越高。这样的判断让牛兴明觉得挺新颖，因为它显示出一个技术创业者如何从用户和场景反推产品，而非市面上常见的同质化浅层的思考和竞争。张笛对产品和产业的理解最终打动了牛兴明，“当时，我就觉得创始团队肯定能把事做成，只是不确定是三年还是五年。”联想之星团队后续又进一步确认，本末科技核心团队在技术、产品和商业上能够互补。 虽然认可他们，但联想之星投资团队也需要判断，本末科技所做的动力系统能否形成足够大的市场。据牛兴明透露，当时这家公司还没有成为热门标的，收入尚未明显起量，同时应收账款与现金流承压，融资环境也并不轻松。联想之星合伙人陆刚选择把这件事放在产业变化中观察。在他看来，与新能源汽车发展类似，机器人同样提出了不同于传统工业电机的要求，也会给新公司创造生态位，“符合机器人需求的动力电机是一个新品类。”直驱因此成为本末科技最核心的差异点。传统方案通常由电机经减速器后输出，直驱则让电机直接提供驱动力，减少中间传动环节，真正的难点在于如何同时解决扭矩密度、体积、热管理、控制、成本和规模制造。作为国内较早把直驱技术持续工程化并推向机器人场景的玩家，本末科技早在2020年便推出机器人直驱动力模组。到联想之星研究这家公司时，他们已经在用整机和实际场景持续验证自己的产品。在组内最高票通过以及投委会从“人”和“事”两方面都给出认可后，联想之星率先给出TS锁定本末科技的份额。2025年5月，联想之星在本末科技B+轮融资时，以投前估值8亿元独家投资了4000万元。 没过多久，本末科技便交出了一份亮眼的答卷。2025年，这家公司的收入实现倍数级增长，同时还发布了全球首款整机模组化双轮足机器人，并成为国家级专精特新“小巨人”企业。随着公司订单、直驱需求、制造能力和团队执行均得到进一步验证，本末科技的份额也变得紧俏起来。基于此前双方的信任与认可，联想之星于2025年12月成功追投了这家公司2000万元，使本末科技成为联想之星五期基金单项目投资金额最大的一家被投企业。在联想之星等陪伴下，本末科技已经成为中国消费机器人直驱动力模组细分市场的头部企业。联想之星总裁、主管合伙人王明耀表示：“祝贺本末科技成功上市，他们的业务非常扎实，营收增长势头强劲。”在他看来，这家公司卡位机器人核心部件赛道，团队技术积累和实战能力也很强，“这个项目代表了我们稳健、全面的投资逻辑与哲学”。 君联资本同样于2025年投资本末科技。投资后，君联资本依托在人工智能与具身智能领域的产业积累与生态网络，在公司的战略方向梳理、核心技术产业化、业务资源对接及供应链资源整合等方面持续赋能，助力公司加速从核心零部件向整机商业化的跨越。君联资本表示：“祝贺本末科技成功登陆港交所。公司以直驱技术为核心构建差异化机器人技术体系，在消费机器人动力模块及轮足机器人细分赛道中确立了领先优势，并跑通了从核心零部件自研到整机商业化的全栈路径。期待公司以上市为契机，持续强化研发能力、扩大产能规模、拓展全球客户群，在机器人产业智能化升级的进程中扮演更重要的角色。” 联想创投则从2022年开始就已参与本末科技两轮融资，并从A轮投资本末科技，通过产业生态与智能制造能力与企业形成深度协同。联想集团副总裁、联想创投管理合伙人王光熙表示：“恭喜本末科技成功登陆港交所。具身智能的商业化拐点正在到来，而动力系统是机器人从能走到好用的关键底座。本末科技以61.1%的市场份额稳居中国消费机器人直驱动力模组行业第一，用实打实的规模验证了直驱路线的产业价值。我们看好本末科技长期在机器人动力模组领域形成的技术积累、产品能力和规模化交付能力，也看到了其从核心零部件向轮足机器人等更广泛场景延展的潜力。期待本末科技以资本市场为新的起点，持续夯实核心能力，在具身智能产业浪潮中创造更大的价值。”联想创投执行董事、投资二部负责人刘若川表示：“本末科技的核心价值来自对机器人动力技术底层问题的持续探索。区别于传统电机+减速器方案，公司长期坚持直驱技术路线，并围绕电机、传感器、驱动器及动力模组进行系统性研发，持续提升动力系统的集成度与产品性能。联想创投从A轮投资本末科技，并通过产业生态与智能制造能力，与企业形成深度协同。作为联想‘光明计划’及‘火种计划’的种子客户，本末科技机器人成功在联想南方智能制造基地实现量产。未来，联想创投将持续发挥CVC2.0生态优势，助力本末在具身智能时代实现更大规模的商业化落地。” 本末科技创始人兼CEO张笛在上市仪式上表示：当前全球具身智能产业加速发展，机器人行业对动力执行单元的性能提出了更高标准、全新要求。本末科技将以本次港交所挂牌为新起点，借助资本市场力量，持续夯实直驱技术领先优势，打通“核心部件-整机-场景方案”全产业链，面向全球输出中国机器人硬科技实力，进一步夯实“直驱第一股”的行业地位，推动具身智能从技术概念走向规模化产业落地。联想控股旗下联想之星、君联资本、联想创投也将继续发挥各自在早期投资、产业投资和CVC生态方面的能力，陪伴本末科技在具身智能时代实现更大规模的商业化落地。 消息来源：联想之星、君联资本、联想创投微信公号 |
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香港, 2026年9月29日 - (亞太商訊) - 聯想控股體系基金平台聯想之星、君聯資本、聯想創投參與投資的本末科技（06731.HK）正式登陸港交所主板，成為港股「直驅動力模組第一股」。此次IPO發行價為21.6港元，開盤價22.48港元，截至發稿前最高價23.66港元，較發行價漲超9.5%，開盤市值超過86億港元。隨著上市鑼聲，聯想控股體系也收穫具身機器人領域的重要IPO。
本末科技成立於2020年，是全球領先的以直驅技術為核心能力的機器人技術平台企業，國家級高新技術企業、工信部認定專精特新「小巨人」企業。公司長期深耕機器人動力模組與機器人整機兩大賽道，秉持「讓機器人走進千家萬戶」的企業使命，依託全棧自研技術，打造「核心動力模組+輪足機器人整機」雙業務增長曲線，構建機器人動力模組技術、輪足機器人技術及模塊化拼接技術三大底層技術平台，實現從核心零部件自研量產到整機商業化落地的完整產業閉環，產品覆蓋家用消費、工商業服務等多元場景。根據弗若斯特沙利文的資料，按2025年收入計，本末科技在中國消費機器人直驅動力模組行業排名第一，市場份額為61.1%；在中國輪足機器人行業排名第四，市場份額為4.7%；在中國雙輪足機器人行業排名第二，市場份額為18.6%。2025年，公司直驅動力模組出貨量超850萬套，是全球首家且唯一一家直驅動力模組出貨量突破500萬套的企業；至2026年6月30日，公司直驅技術方案累計賦能超750萬台機器人；產品已覆蓋按2025年收入計全球前十大消費機器人廠商中的四家；三年間，公司營收從1754萬元增長至2.817億元，複合年增長率達300.8%。直驅並非營銷概念，而是正在發生的動力範式革命。
聯想之星與本末科技的故事始於2024年。在做行業研究時，聯想之星投資副總裁牛興明按照不同維度把具身智能拆分成三種不同的研究視角和遞歸邏輯，其中最常見的產業鏈拆分作為入門基礎，把具身智能拆成「大腦」、本體、靈巧手、運動底盤和關鍵零部件等環節，逐一研究尚未解決的問題並思考其彼此之間的耦合關係。隨著研究向本體和關鍵動力環節深入，本末科技進入他的視野。2024年，牛興明聯繫到本末科技的員工王偉康，並最終接觸到公司創始人兼CEO張笛。第一次路演時，張笛從「與人的交互距離」的角度來分析具身智能產業，認為越靠近人的機器人產品，對靜音、體積、可靠性和交互體驗要求越高。這樣的判斷讓牛興明覺得挺新穎，因為它顯示出一個技術創業者如何從用戶和場景反推產品，而非市面上常見的同質化淺層的思考和競爭。張笛對產品和產業的理解最終打動了牛興明，「當時，我就覺得創始團隊肯定能把事做成，只是不確定是三年還是五年。」聯想之星團隊後續又進一步確認，本末科技核心團隊在技術、產品和商業上能夠互補。
雖然認可他們，但聯想之星投資團隊也需要判斷，本末科技所做的動力系統能否形成足夠大的市場。據牛興明透露，當時這家公司還沒有成為熱門標的，收入尚未明顯起量，同時應收賬款與現金流承壓，融資環境也並不輕鬆。聯想之星合夥人陸剛選擇把這件事放在產業變化中觀察。在他看來，與新能源汽車發展類似，機器人同樣提出了不同於傳統工業電機的要求，也會給新公司創造生態位，「符合機器人需求的動力電機是一個新品類。」直驅因此成為本末科技最核心的差異點。傳統方案通常由電機經減速器後輸出，直驅則讓電機直接提供驅動力，減少中間傳動環節，真正的難點在於如何同時解決扭矩密度、體積、熱管理、控制、成本和規模製造。作為國內較早把直驅技術持續工程化並推向機器人場景的玩家，本末科技早在2020年便推出機器人直驅動力模組。到聯想之星研究這家公司時，他們已經在用整機和實際場景持續驗證自己的產品。在組內最高票通過以及投委會從「人」和「事」兩方面都給出認可後，聯想之星率先給出TS鎖定本末科技的份額。2025年5月，聯想之星在本末科技B+輪融資時，以投前估值8億元獨家投資了4000萬元。
沒過多久，本末科技便交出了一份亮眼的答卷。2025年，這家公司的收入實現倍數級增長，同時還發佈了全球首款整機模組化雙輪足機器人，並成為國家級專精特新「小巨人」企業。隨著公司訂單、直驅需求、製造能力和團隊執行均得到進一步驗證，本末科技的份額也變得緊俏起來。基於此前雙方的信任與認可，聯想之星於2025年12月成功追投了這家公司2000萬元，使本末科技成為聯想之星五期基金單項目投資金額最大的一家被投企業。在聯想之星等陪伴下，本末科技已經成為中國消費機器人直驅動力模組細分市場的頭部企業。聯想之星總裁、主管合夥人王明耀表示：「祝賀本末科技成功上市，他們的業務非常扎實，營收增長勢頭強勁。」在他看來，這家公司卡位機器人核心部件賽道，團隊技術積累和實戰能力也很強，「這個項目代表了我們穩健、全面的投資邏輯與哲學」。
君聯資本同樣於2025年投資本末科技。投資後，君聯資本依託在人工智能與具身智能領域的產業積累與生態網絡，在公司的戰略方向梳理、核心技術產業化、業務資源對接及供應鏈資源整合等方面持續賦能，助力公司加速從核心零部件向整機商業化的跨越。君聯資本表示：「祝賀本末科技成功登陸港交所。公司以直驅技術為核心構建差異化機器人技術體系，在消費機器人動力模塊及輪足機器人細分賽道中確立了領先優勢，並跑通了從核心零部件自研到整機商業化的全棧路徑。期待公司以上市為契機，持續強化研發能力、擴大產能規模、拓展全球客戶群，在機器人產業智能化升級的進程中扮演更重要的角色。」
聯想創投則從2022年開始就已參與本末科技兩輪融資，並從A輪投資本末科技，通過產業生態與智能製造能力與企業形成深度協同。聯想集團副總裁、聯想創投管理合夥人王光熙表示：「恭喜本末科技成功登陸港交所。具身智能的商業化拐點正在到來，而動力系統是機器人從能走到好用的關鍵底座。本末科技以61.1%的市場份額穩居中國消費機器人直驅動力模組行業第一，用實打實的規模驗證了直驅路線的產業價值。我們看好本末科技長期在機器人動力模組領域形成的技術積累、產品能力和規模化交付能力，也看到了其從核心零部件向輪足機器人等更廣泛場景延展的潛力。期待本末科技以資本市場為新的起點，持續夯實核心能力，在具身智能產業浪潮中創造更大的價值。」聯想創投執行董事、投資二部負責人劉若川表示：「本末科技的核心價值來自對機器人動力技術底層問題的持續探索。區別於傳統電機+減速器方案，公司長期堅持直驅技術路線，並圍繞電機、傳感器、驅動器及動力模組進行系統性研發，持續提升動力系統的集成度與產品性能。聯想創投從A輪投資本末科技，並通過產業生態與智能製造能力，與企業形成深度協同。作為聯想『光明計劃』及『火種計劃』的種子客戶，本末科技機器人成功在聯想南方智能製造基地實現量產。未來，聯想創投將持續發揮CVC2.0生態優勢，助力本末在具身智能時代實現更大規模的商業化落地。」
本末科技創始人兼CEO張笛在上市儀式上表示：當前全球具身智能產業加速發展，機器人行業對動力執行單元的性能提出了更高標準、全新要求。本末科技將以本次港交所掛牌為新起點，借助資本市場力量，持續夯實直驅技術領先優勢，打通「核心部件-整機-場景方案」全產業鏈，面向全球輸出中國機器人硬科技實力，進一步夯實「直驅第一股」的行業地位，推動具身智能從技術概念走向規模化產業落地。聯想控股旗下聯想之星、君聯資本、聯想創投也將繼續發揮各自在早期投資、產業投資和CVC生態方面的能力，陪伴本末科技在具身智能時代實現更大規模的商業化落地。
消息來源：聯想之星、君聯資本、聯想創投微信公號
加州聖地牙哥, 2026年10月24日 - (亞太商訊) - 全球無人機系統（UAS）領導者通用原子航空系統公司（GA-ASI）今日宣布，將與波音集團旗下公司 Spirit Defense 建立合作夥伴關係，共同支援新型 FQ-42「復仇者」協同作戰飛機（CCA）的機身生產。今年六月，GA-ASI 獲得美國空軍（USAF）授予的 FQ-42 生產合約。Spirit Defense 作為機身設計與製造合作夥伴，將整合該公司的工程與先進製造能力，從設計到生產全程支援此計畫。
自1992年成立以來，GA-ASI 一直是其無人機（UAS）產品線——包括 MQ-9A Reaper®、MQ-1C Gray Eagle®、MQ-20 Avenger® 以及 MQ-9B SkyGuardian®/SeaGuardian——的唯一製造商。就 FQ-42 計畫而言，與 Spirit Defense 合作將為該公司及國家帶來倍增效益，不僅能提供製造產能與產業深度，以加速 CCA 的量產規模，同時強化生產韌性，並降低單點故障的風險。
「我們很興奮能與 Spirit Defense 合作，」GA-ASI 總裁大衛·R·亞歷山大表示。「我們已為 FQ-42 建立了經過驗證的設計、開發與製造能力。透過與 Spirit Defense 合作，我們將擴增產能，這正是美國空軍客戶在 CCA 量產規模擴大過程中所尋求的生產韌性。這類合作夥伴關係，正是空軍與美國國防部期望業界能提供的、具備擴展性的工業基礎。」
「我們很自豪能為這項重要計畫帶來深厚的製造專業知識與經實證的能力，」Spirit Defense 總裁兼執行長基思·施拉德（Keith Schrader）表示。「我們的團隊深知支援關鍵國防計畫所肩負的責任，我們已準備好為客戶和作戰人員提供支援。」
FQ-42 是一款專為此目的設計的無人戰鬥機，由美國空軍（USAF）共同開發，作為持續投資下一代半自主戰鬥機計畫的一部分。該戰機的模組化設計，可快速整合任務系統與任務自主軟體。GA-ASI 的軟體架構已透過多架機體的實機飛行測試獲得驗證，為複雜戰鬥情境中的人機協同作戰奠定了基礎。
潛在的無載人戰鬥機（CCA）製造合作夥伴關係不僅止於此。GA-ASI 目前正與全球眾多對我們的「Gambit 系列」模組化無載人戰鬥機感興趣的國際軍方進行磋商。「Gambit」系列是一系列無人戰鬥機，源自我們在 FQ-42、XQ-67A 外部感測站及 MQ-20 Avenger 上的研發成果，並針對電子戰、壓制敵方防空系統（SEAD）、摧毀敵方防空系統（DEAD）以及遠距精確打擊等任務進行優化，使其成為因應不斷演變的安全需求的多元選擇。
有意採購「Gambit」系列飛機的國家，亦有機會將本土製造納入相關計畫，並整合其自有感測器、武器及其他作戰技術。
關於 Spirit Defense
Spirit Defense 隸屬於波音公司，是國防產業的獨立供應商。該公司總部位於堪薩斯州威奇托市，為國防計畫提供工程、設計與建造、製造以及生命週期支援服務。憑藉逾一個世紀的飛機設計與製造經驗，Spirit Defense 透過快速原型製作、可擴展的製造能力以及經實證的航太專業知識，協助客戶將創新概念從研發階段推進至量產階段。
關於 GA-ASI
通用原子航空系統公司（General Atomics Aeronautical Systems, Inc.）是全球首屈一指的無人機系統（UAS）製造商。「掠食者®」（Predator®）系列無人機系統累計飛行時數已超過 900 萬小時，服役時間逾 30 年，產品陣容包括 MQ-9A「死神®」（Reaper®）、MQ-1C「灰鷹®」（Gray Eagle®）、MQ-20「復仇者®」（Avenger®）、MQ-9B「天衛®」（SkyGuardian®）／「海衛®」（SeaGuardian®）、XQ-67A 以及 FQ-42「復仇®」（Vengeance）。本公司致力於提供長航時、多任務解決方案，以實現持續的戰場态势感知與快速打擊能力。
如需更多資訊，請造訪 www.ga-asi.com。
Avenger、EagleEye、Gray Eagle、Lynx、Predator、Reaper、SeaGuardian 及 SkyGuardian 均為 General Atomics Aeronautical Systems, Inc. 於美國及／或其他國家註冊的商標。
聯絡資訊
GA-ASI 媒體關係部 asi-mediarelations@ga-asi.com (858) 524-8101
消息來源：通用原子航空系統公司